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申博会员网:指数期货放开并非股市走弱主因

来源:深度休闲俱乐部 发布时间:2020-01-03 浏览次数:

  不久(前,)有关部(门)调‘整了指数 期’货【交易】的“相”关(规)则,总《体》上是《进》一步“放”开。‘虽 然’还(没有)达《到2015》年11月‘全 面’收紧(前)的程度,但相【比】之前的几(次“)松绑”,力“度可”以说是(相)当大,《特别是对日》内过度【交】易(行)为(的)监‘管 标准’调“整”为单(个合约500手,)给投《机》性操作“留出了”相当大“的空间。

  ”新规实‘施 股市走’弱

  凑【巧的是,这】个【新】的《交》易规则【从4】月22日【起】实施,‘而 股’市《也》就‘从 这一’天开始全“面走弱。当”天上“证”综合《指》数以3278点开‘盘,最 高’上(行到3279点)后“一”路‘下 跌,险’些跌“破3200”点。‘此后更是 几’乎单边下‘行, 时’下‘已经 破’位2900‘点了。 虽’然《大》家(也都清)楚,4月【下】旬以“来股”市的【大跌,有着】种《种》复“杂”的(现)实‘原因, 但还’是有“人”会《把》这(种下跌与)股指期货《的》进【一步“松】绑”“联系起”来,《认为》是由于‘大幅 度’放(开)了指数(期)货《交》易,导“致”做(空)势(力猖)獗,【打】压了股(票市)场。“还有人”根“据自己对盘”面《的》观【察,】认‘为 有’大‘机 构’一‘方 面在’贵(州)茅【台】中《国》平(安)格力(电)器招“商”银【行等人】气指标“股上”大肆“砸”盘,同时‘又在期指 上’任意(做空,通)过“期”现(联动获取暴)利。虽(然)由于【境】内(市)场“现在的融券”业“务并不”发《达,》买入《人》气指“标股”用‘以砸盘,本 身’风险‘就 很大,操作’起(来成)本(也不)低,要实(现)期“现”联动“赚”钱“并不”太容《易。但不》管“怎么”说,‘这 种’建立在(想)象与“简单推”导《基》础上所‘得 出的结’论,还‘是让很 多投’资者信以“为”真,于是那‘种 认为’放开“股指期货”导致《股市大》跌【的声音广】为流传,在《社会舆》论“中”占【据】了【主】导。

  【指】数期“货并非股市”下‘跌主 因

  ’这【种】状‘况, 与2015’年“股”市《异常》波(动时)的《情形》颇“为相似,”当《时》也《是》有‘人 把’股“市”的《暴》跌与期《指》交易【联】系《起》来,认为是《指数期》货的做“空”功‘能 导’致“了”股‘市的下行, 而’这《也》就引发‘了后来收 紧’指数期《货》交‘易 事’情【的】发生。《其》实,【从理】论上【来】说,指数期【货】作《为一》种金融‘衍 生工’具,其“对于”市场的影响【本】身‘是 中性’的,(上)涨‘时 会助涨,下’跌《时》也会“助”跌。在特定“的条”件(下,指数)期‘货交 易’会《放》大《市场》的(波)动,“但从根”本【上讲,其】走势‘还 是’服【从】于现(货)的。【去】年指数【期】货【交易总体】上“是”受【到严格控】制‘的,但 那’时股‘市不也是 跌’得‘很厉 害吗?’进‘一 步’说,如《果4》月22日没有放【开】指【数】期“货交易”限《制,》股《市》该“跌还是要”跌‘的。 反’过【来,如果在】一个‘月前放开, 那’么‘很可 能’会《令当时》的‘股市涨得 更’猛烈一【些。因】此,【指】责是【指】数期货导《致》股【市】下跌,(不)是《严》肃、‘科学的 态’度。至《于》说放开“指数”期货就‘是 为’了调控【市场,那就】更是无稽‘之 谈了。

  但是,’人们还【是】要正【视这】样【的现实:由于】现“在期指”是《实》行T+0《交》易,而‘股 市’是‘实行T+1 交’易,两‘者在 这方’面“的”差(异)使(得资金)在操《作》期‘指上 具有’更高《的效率,》而“期”指可《以》做(空的)特《点,》也使【得】人们(更容)易【看】到它在【这方面的】作《用。》尤《其》是“现”在“期指”开户有“一”定(的)门槛,《以》致中“小投”资者无(缘)期指交【易,这】就【难免产生】不《同》客户间交(易手段)的《失衡,》从而引《发》各种(不)满。而一旦(股市)下【跌,】期指的(波)动【又】比【较】大,(的)确【容易】造成【投资】者《的》情‘绪 波动,甚’至【会使得市】场《矛盾激化。》当“下,”指‘数 期’货成为(很多)人‘抨 击的对象,这’种“状”况《虽然不》合理,但其【中】的【原因还】是【应】该引《起关注的。

  普》及指《数期》货有必要

  进【一】步(说,)虽“然市场”上有不少‘人对股指期 货’的认识存在【不】少(偏)差,(但)从绝‘大多 数’投(资者无)缘参(与)指数期《货》交易,《失去》这《一》理论上的避“险”工具这(一)点(而)言,‘也 多’少(反映)出‘现 行’证券市场【上】还是存在一《些》可‘以 改’进的“地方。譬”如,能【否】设计一‘些 指数’期货‘的“ 迷你’合‘约”, 大幅度’降低《交》易金额,使【之】与【中】小【投】资【者的】风‘险 承’受能力【相匹配,】这《样就可》以降低(指)数《期货》的(参)与“门槛,”让【它】为更《多》的“投资者”所《运用。如果在》当‘前设 计“迷’你(合约”还)有困(难,)那么能《否》发【行指】数“期”货“基金呢?”这《样中小投资》者《就》可“以借助”基“金”的渠道来‘参与期 指交’易。《另》外,像香“港”联《交》所发‘行的“ 牛’熊【证”】这《种》操作(简)单的(金融产)品,【也】是值《得借》鉴“的,”因为“它能够”满【足】普《通》投【资】者(做空)的需‘要, 缓’解由于交“易工具不”平“衡”所【导致的】市场“问题。

  股”指期货作‘为 一’种常《见的》金融《衍》生工《具,》是(成)熟市场所必“备,”也【是成熟】投“资者”所【必】需【的,它】在运行(中)可能会【让一】些【习惯】于现货(交易)的投‘资 者感到’不《适》应,但这【不】能成为(否定指数)期《货的》理‘由。 当’然,《有关》方《面》怎样‘进一 步’完善期“指的”交【易】规《则,》创造(条件)让(中小投)资(者也)能【够】直‘接或 间’接‘地 分’享“到”指【数】期【货】的‘效用, 也是十’分‘必 要’

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